原油及相关品种：OPEC+增产，各品种走势分化

【OPEC+增产决议影响多类油品市场】周六，OPEC+做出8月增产54.8万桶/天的决议，超出市场预期。不过今日亚盘市场表现平淡。分析认为，OPEC+快速增产对三季度油价冲击暂时有限。部分产油国实际产量高于目标产量，且有减产补偿计划约束，实际月度增产量小于目标上调幅度。同时，三季度是汽油、航煤需求旺季，增产可得到需求端承接。但三季度旺季过后，若美国对等关税政策延续，OPEC+产量回归将利空基本面，在中东局势可控下，油价重心或下移。原油短期仍判断三季度底部抬升，关注7月9日美国对等关税大限宏观情绪指引。 今日，原油开盘走弱带动燃油系期货走低，FU在油品中表现最弱。高硫方面，船加注及深加工需求低迷，中东、北非夏季发电对高硫燃油需求提振不足，中东冲突缓和解除供应风险，FU单边及裂解持续走弱。低硫方面，此前焦化利润走强使低硫燃料油短期供应压力有限，6月下旬以来新加坡柴油裂解走强也有提振，但需求缺乏明显驱动，LU走势震荡，短期裂解震荡偏强。 今日油价开盘走弱，BU随之向下。截至目前，54家样本炼厂出货量环比小幅下滑，累计同比增幅从上周的8%降至7%。华南7月上旬“出梅”后高温持续，北方降雨增加，需求恢复预计延缓。炼厂库存增加1.5万吨，社会库存与上周持平。沥青基本面矛盾不突出，短期震荡运行。 国际市场LPG供应整体宽松，欧佩克8月进一步增产预期下，海外价格或承压。上周新增检修致化工需求回落，但进口成本下降推动PDH毛利修复，关注后续PDH开工率反弹节奏。夏季供应端压力增强，海外下行压力持续，盘面震荡偏弱。

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