原油及相关品种：供应宽松，四季度油价或降至63美元/桶

【原油、燃料油等多品种期货市场动态】隔夜国际油价小幅回落，SCO9合约因移仓影响下跌1.55%。IEA8月报大幅上调今明两年石油供应增速，小幅下调需求增速预估，市场宽松预期强化。上周美国EIA原油库存超预期增加303.6万桶。8月是俄乌、伊核谈判关键截止节点，当前油价地缘风险溢价定价偏低，供应扰动或引发上行风险。但旺季过后增速下行，OPEC+部分产能退出致供需盈余放大，四季度布伦特中枢或从三季度的67美元/桶降至63美元/桶左右。8月亚洲市场燃料油到货充裕，船加注和发电需求支撑不足。新加坡燃料油库存高位，富查伊拉库存增加，新加坡柴油裂解价差自7月中旬高位回落7美元/桶。第三批配额发放预期下，低硫燃料油市场宽松，成本走弱，短期LU承压。地缘风险对高硫支撑消退，高硫基本面利空主导。BU在油品期货中表现相对抗跌。8月以来焦化与沥青利润差稳中有升，炼厂转产渣油意愿或提升。8月排产环比下滑，需留意超产炼厂情况。需求平淡但环比改善，样本炼厂出货量累计同比增幅升1个百分点。商业库存环比小增但处近年低位。沥青供需预计收紧，库存低位支撑价格，近期BU裂解偏强。海外LPG市场出口宽松，东亚化工采购回升带来支撑，价格企稳。8月初进口回升，炼厂气受成本和原油影响有下调空间。化工毛利和对石脑油比价良好，关注高开工率后毛利可持续性。原油回落和国内偏弱使盘面基差达高位，海外现货趋稳，盘面低位震荡。

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